MILANO (PMInews.it) - PMI Capital Research ha aggiornato il target price su TECNO a Euro 5,30 per azione, a seguito dei risultati FY25, che hanno confermato una forte accelerazione nel secondo semestre e superato la guidance IPO in termini di EBITDA, pari a Euro 6,0 milioni, con un risultato finale di Euro 6,1 milioni. TECNO ha riportato ricavi FY25 pari a Euro 29,8 milioni, in crescita del 20,4% rispetto a Euro 24,8 milioni del FY24PF, in linea con le nostre stime, con una marcata accelerazione nella seconda metà dell’anno, che ha rappresentato il 57% del fatturato complessivo. La performance è stata sostenuta da tutte e tre le aree di business: Sustainable Transformation ha generato Euro 15,3 milioni (51% del totale), Transition Accounting Euro 9,6 milioni (32%) e Digital Transformation Euro 5,0 milioni (17%), con quest’ultima che ha registrato la crescita più significativa (+38,2% YoY). L’EBITDA si è attestato a Euro 6,1 milioni (EBITDA % pari a 19,1%), superiore alla guidance IPO di Euro 6,0 milioni e in crescita del 52,4% rispetto a Euro 4,0 milioni del FY24PF, con un’espansione dei margini guidata dalla leva operativa e dall’internalizzazione di competenze chiave a seguito delle acquisizioni. I costi del personale sono aumentati per effetto del processo di insourcing e degli investimenti in nuove risorse specializzate, più che compensati dalla riduzione dei costi per servizi esterni. L’EBIT è pari a Euro 2,7 milioni rispetto a Euro 1,3 milioni del FY24PF, mentre l’utile netto si è attestato a Euro 0,8 milioni. Dal punto di vista patrimoniale, TECNO ha chiuso il FY25 con una posizione di cassa netta pari a Euro 0,6 milioni, rispetto a un indebitamento netto di Euro 6,1 milioni nel FY24 (Euro 6,4 milioni nel 1H25), includendo i proventi dell’IPO pari a Euro 11,0 milioni. Il cash flow operativo è stato positivo per Euro 1,5 milioni, nonostante un assorbimento di capitale circolante di Euro 3,4 milioni legato alla forte crescita del secondo semestre. Gli investimenti in capex sono stati pari a Euro 4,6 milioni, principalmente relativi a piattaforme digitali, strumenti proprietari e sviluppo del progetto ARDITE, oltre alla capitalizzazione dei costi IPO. Nel corso dell’anno sono stati inoltre distribuiti dividendi per Euro 0,4 milioni, mentre il Consiglio di Amministrazione ha proposto un dividendo pari a Euro 0,017 per azione, per un totale di circa Euro 0,2 milioni. Il management mantiene una visione positiva sul 2026, con attese di crescita dei principali indicatori economico-finanziari, supportata da un contesto di mercato favorevole nel settore ESG, dal rafforzamento del quadro regolamentare europeo e nazionale e dalla crescente attenzione delle aziende alla sostenibilità e all’efficienza energetica e fiscale. Il Gruppo prosegue nell’attuazione della propria strategia focalizzata su piattaforme proprietarie e ampliamento dell’offerta, con l’obiettivo di aumentare la penetrazione sulla base clienti esistente, guadagnare quote di mercato e migliorare la visibilità dei ricavi.